이지바이오 (353810) _ Price momentum

계량분석. 펀더멘털까지

M J 2025. 1. 20. 08:40

시가총액: 1,710 억 원
주요주주: 이지홀딩스(48.53%)
사업 영역: 이지바이오는 사료첨가제 및 자돈사료를 주요 사업으로 영위하는 기업
최근 재무 성과: '24년 3분기 매출액 2,667억 원, 영업이익 236억 원으로, 전년 대비 큰 폭의 성장 기록, 주요 성장 동력은 미국과 유럽에서의 사료첨가제 판매 확대

역대 최대 실적 전망:
- '24년 4분기 매출액과 영업이익이 각각 1,163억 원(+173% YoY)과 93억 원(+85% YoY)로 역대 최대 실적을 기록할 것으로 예상됩니다. 미국 법인 Devenish의 영업 환경이 안정화되고, 사료 수요 증가와 환율 상승이 긍정적으로 작용할 것으로 보입니다.
미국 시장에서의 성장 가능성:
- 미국 돼지 사육두수 증가와 관련된 정책적 우호 환경(규제 완화, 육가공 산업 활성화) 덕분에 Devenish가 높은 성장세를 보이고 있습니다.
사료첨가제 시장의 빠른 성장:
- 사료첨가제 매출이 전체 사업의 큰 비중을 차지하며, 지속적으로 성장하고 있습니다. '24년 사료첨가제 매출은 306.9억 원, '25년에는 371.2억 원으로 전망됩니다.
정책 변화와 수혜:
- 트럼프 2.0 정부 출범과 함께 돼지 사육 산업에 유리한 정책 환경이 다시 조성될 가능성이 큽니다.
재무 안정성 개선:
- Devenish 인수 이후 우려됐던 재무 구조가 빠르게 정상화되었습니다.

- '24년 2월, 종속회사 Easy Bio USA, Inc.를 통해 미국 사료첨가제 업체인 Devenish 주식 14,000주를 약 928억 원에 취득하여 지분 100%를 확보했습니다.

- '23년 매출액: 약 2,186억 원을 기록. '23년 이지바이오 연결매출액이 1,496억 원이었다는 점을 감안하면, 전체 연결 매출액이 2 배 이상 증가하는 셈입니다.

- 왜 인수했을까?

돼지 사육두수 증가
미국은 세계 최대 돼지고기 수출국 중 하나이며, '22년 돼지고기 생산량은 약 1,225만 2천 톤, 이 중 상당 부분을 수출하고 있습니다.
트럼프의 우호적인 축산 정책
과거 트럼프 행정부는 '미국 우선주의'를 내세워 자국 산업 보호를 위한 관세 부과 등 강경한 통상정책을 추진하였습니다. 트럼프 행정부는 환경 규제 완화 등을 통해 축산업계의 부담을 줄이고 생산성을 높이려는 노력을 기울였습니다. 바이든이 기후변화 대응을 위해 축산업계 환격 규제를 강화하려고 했던 것과는 대조적입니다.