꼭 챙겨보는 투자전략 레포트. 그리고 나의 의견

한화투자증권 박승영 위원 전략 리포트는 꾸준히 챙겨본다. 글을 짧게 쓰는 타입이고, 논리가 명료하고 단순해서 이해하기 쉽다. 이렇게 쓰려면 정말 많이 공부해야 한다. 최근 발간한 '신고가는 새이익으로'란 제목의 리포트를 요약해 보았다.

• 국내 기업 지난 2년 간 Capex, R&D 확대로 결실 볼 것. '21년 순이익은 '17년을 넘어선 사상 최고 전망. 156조원.
• '17년 대비 '21년 기업 이익의 증가는 경기에 기반한 것: 경기소비재, 금융, 소재가 증익의 대부분 차지
• 하반기는 상반기만큼 좋기는 어려울 것: 경기민감주 외 투자로 이익이 증가할 수 있는 부분 탐색 필요
• 대기업 신 사업부 상장. 바이오의약품 CMO, 전기차 밸류체인. 이들 이익이 확대돼야 국내 기업 이익 레벨업 가능
• 하반기 투자전략
  반도체, 배터리, 헬스케어 -> Long 미국 정부 투자 산업이면서, 그동안의 투자 결실이 예상되는 산업
  경기민감주 Peak-out -> Short: 상반기만큼 경기가 안 좋을 거 같음

나의 의견: 답은 또 SK(034730)인가..

 

투자전략 리포트는 탑다운 관점에서의 의견이기 때문에 기업 하나하나의 내부 모멘텀은 무시되는 경향이 있지만, 큰 숲을 보는 데에는 몇 개 증권사 계좌를 개설해서 스트래티지스트들의 의견을 들어보는 게 중요하다. 한화증권 박승영 투자전략 팀장 리포트와 NH투자증권 김병연 투자전략 팀장 리포트, 하이투자증권 조익재 전문위원 리포트를 추천한다.

 

개인적으로 바이오 CMO/CDMO 사업을 좋게 보고 있고, 결국엔 SK(034730) 얘기를 안 할 수 없을 거 같다. SK(034730)가 그런 부분에서 적합한 투자처가 아닐까 싶다. 자회사 SK팜테코는 미국 내 필수 원료의약품 시설을 작년부터 증설하고 있다. 기존 캐파만큼의 증설인 만큼 동사에 의미 있는 실적 기여가 예상된다.  또 다른 자회사 SK이노베이션(096770)도 미국 공장 증설이 계획돼 있고, 그와 별개로 포드와의 JV 설립으로 연간 60 GWh 규모 건설 계획을 가지고 있다.