에브리봇 (270660) 7/28 상장. 기준가는 공모가네요..ㅠ(수정)

1. 상장일 기준가는?

그림 1. 에브리봇 코넥스 주가 흐름. 어느덧 공모가 부근까지 하락

2021년 7월 26일 기준 에브리봇(270660)의 코넥스 종가는 37,000원으로, 공모가인 36,700원과 거의 비슷해졌다. 이 정도면 코넥스에서 미리 사놓은 효과가 거의 없다고 봐도 무방하다. 유통물량이 2,098,815주에 불과해 시초에 오버슈팅을 기대해 볼 수 있겠으나, 가능성은 낮다고 본다. 글을 쓰고 있는 현재 주가는 37,250원에 거래되고 있다.

 

그림 2. 2021년 7월 27일 오후 12:57분 기준 현재가

코넥스에서 코스닥으로 이전상장할 때는 기준가가 공모가가 아니라, 최근 코넥스 주가와 공모물량을 고려해서 결정된다. 산식은 다음과 같다.

기준 가격=[(코넥스시장가격*모집매출 전 주식수)+공모 모집매출금액]/공모 모집매출 후 주식수

코넥스시장가격: 코넥스 시장 최근 30 거래일 종가 산술 평균과 최종 거래형성일 종가 중 낮은 가격

오늘은 제외한 에브리봇의 29 거래일 산술평균 종가는 41,167원이므로, 현재 상황으로서는 오늘 종가 기준으로 코넥스 시장 가격이 결정될 것으로 보인다. 오늘 37,500원에 종가가 결정될 경우,

 

기준 가격=[(37,500*5,099,098)+41,104,00]/6,099,098=38,091

 

공모가가 36,700원, 코넥스시장가격을 37,500원으로 가정했음에도 불구하고 기준가가 38,000원이 결정된 것은 구주 매출이 있기 때문이다. 모집매출 전 주식수와 공모 모집매출금액에서 매출 부분이 겹치기 때문에 분자 부분이 커진다. 오늘 코넥스 종가가 38,000원일 경우 기준가는 38500원, 38,500원일 경우 기준가는 38,900원이 되니 참고하기 바란다.

 

* 수정: 코스닥시장 상장일 이전 1년간 시장감시규정 제5조의3의 투자경고종목 또는 투자위험종목으로 지정된 경우 모집 또는 매출시 가격을 코넥스 시장 가격으로 산정한다는 규정이 있습니다. 에브리봇은 2020년 8월 25일 투자경고를 지정된 바 있으므로 기준 가격은 그냥 공모가가 되겠습니다. 혼선을 빚어 죄송합니다.

2. 부담스러운 배정

총 공모액 400억 원 대임에도 불구하고 기관 수요예측 경쟁률 576.7:1, 개인 청약은 159.0:1을 기록해 청약기준으로 최근 다른 공모주들 대비 흥행에 성공하지는 못했다. 저조한 경쟁률로 발생한 문제점은 기관 배정 물량이다.

그림 3. 청약 주체별 추정 배정 수량

606개 기관이 수요예측에 참여해서 보호예수를 신청한 기관이 5개밖에 되지 않는다. 미확약 기관 물량은 1,185주에 배정액은 4,340만 원으로 단일 공모 기준으로는 부담스러운 수준이다. 

 

에브리봇 공모 흥행이 부진했던 이유는 1) '물걸레 로봇청소기'가 가진 시장 한계성과 2) 그 한계를 해외소싱을 통해 상품 매출로 메꾸어 왔다는 점, 3) 다소 아쉬운 실적 가이던스로 꼽을 수 있다. 이런 류의 기업이 공모에 흥행하기 위해서는 해당 시장에서 확고한 지위와 기술성, 그 기술성을 바탕으로 제품의 해외 시장 진출, 1분기 실적 성장률이 올해 실적 성장률로 이어져야 한다. 1분기 매출액 성장률은 83%, '21년 전체 매출액 성장률은 38.3%이다. 국내 시장은 볼륨을 높이는데 한계가 있는 만큼, 해외 성과를 잘 도출하는 것이 상장 후 동사가 해결해야 할 과제이다.

3. 매매 전략: 청약은 부진했으나, 무게는 생각보다 가볍다

그림 4. 에브리봇 코스닥 상장 직후 주주 구성

그나마 200만 주에 불과한 유통 물량은 다행스러운 점이다. 상장 당일은 수급이 제일 중요한 요소이기 때문에, 펀더멘털 부분은 차치하고서 이 기업을 바라보면, 유통물량은 매력적인 수준이다. 상장일 시장에서 분명히 수익을 실현할 수 있는 기회를 줄 것이다. 일단 기준가가 공모가보다 높으니, 생각보다 엑싯은 어렵지 않을 것이다. 

 

상장일 목표 주가는 최근 30일 평균 주가인 41,000원을 제시한다.

 

2021.07.19 - [공모주. 청약부터 매매까지] - 에브리봇(270660) 7/19~7/20 청약. 투자설명서 대신 읽어 드립니다.

에브리봇(270660) 7/19~7/20 청약. 투자설명서 대신 읽어 드립니다.